Arthur Hayes：比特币变身全球储备货币的大猜想

作者：Arthur Hayes 编译：Liam 编者注：本文所表达的任何观点均属于作者个人观点，不应构成投资决策的依据，也不应被视为从事投资交易的建议或建议。 总部位于海湖庄园的美国许愿公司 (Pax Americana Make-A-Wish Corporation) 接待了许多恳求者。加密货币人士也像其他人一样排队等待，希望能够实现一个或多个愿望。这位反复无常的精灵，也就是「橙色人」(The Orange Man) ，身边簇拥着一群谄媚者，在南佛罗里达沼泽地里主持大局，每周都会在他的乡村夜总会里播放上世界 80 年代的流行音乐。 精灵本身没有好坏之分，我们应该评判的是精灵的愿望。每种文化都有道德故事，讲述人们如何因错误地希望走捷径而造成意想不到的后果，以获得成功、财富或个人幸福。故事的寓意是，生活中没有捷径，所有美好的事物都是辛勤工作和努力的结果。 我打算讨论全球加密货币行业许多人的主要愿望，涉及建立比特币战略储备（BSR）和美国加密货币监管。从广义上讲，许多被误导的加密货币人士希望美国政府印钞购买比特币作为国家储备的一部分，并在他们有经济利益的加密货币业务周围建立监管壁垒。我认为这些人要求的东西是错误的。让我们做一件困难的事情，向精灵索要下一届政府（无论其政党背景如何）都无法轻易撤销的东西。 在本文的第一部分，我将论证为什么 BSR 和弗兰肯斯坦式的加密监管法案对本地和全球行业都是负面的。接下来，我将向那些日复一日穿着泡泡纱西装或厚底高跟鞋和夏装排队希望向橙色精灵许愿的人提出建议，告诉他们应该向橙色精灵提出什么要求。 比特币战略储备 能买就能卖。政府储备任何资产时，根本问题在于他们买卖资产主要是为了政治利益，而不是经济利益。考虑到当前全球经济体系的结构，比特币本身对美国政府有什么作用吗？没有。比特币只是另一种金融资产。虽然读者们可能认为这是有史以来最难赚的钱，是由真正的神——中本聪创造的，但我可以向你保证，这个精灵并不是出于取悦上帝的精神需求。他的动机是安抚帮助他上台的选民。 假设特朗普能够创建一个 BSR。政府按照美国参议员卢米斯的建议购买一百万比特币。嘭！价格疯涨。然后，购买结束，上涨趋势通道停止。 快进 2-4 年。到 2026 年，民主党人可能会因特朗普未能平息通货膨胀、停止任何永久战争、解决粮食供应、排干沼泽等问题而赢得选民的不满。如果他们在众议院获得不受否决的多数票呢？到 2028 年，如果民主党赢得大选……加文·纽森（Gavin Newsom）可能会像凤凰一样重生，小男孩们无需父母同意就可以再次割掉自己的小鸡鸡。好极了！ 对于即将由民主党控制的立法机关或总统而言，首要任务是找到大量现金，用于为支持者提供好处。这是任何政治家的首要任务，无论实际实行的政治制度如何。有 100 万比特币就放在那里，随时可以出售；只需在纸上签个名即可。市场会担心这些比特币何时以及如何出售。是为了尽量减少市场影响并最大化收益，还是为了惩罚支持「橙色人」的加密货币持有者而恶意出售？我们不知道，但不确定性会抑制人们对比特币和整个加密货币资本市场的热情。 创建 BSR 或国家储备狗屁币（包括 Ripple 之类的），将政府持有的任何加密货币变成有力的政治武器。此外，作为纯粹的政治策略，美国政府是否有意参与社区活动？他们是否会捐赠赞助比特币核心开发者？他们要运行节点吗？也许……但就目前人们对 BSR 的讨论来看，这似乎是一项「设置好就忘掉」的工作。特朗普和共和党可以看着比特币的疯狂价格，宣称任务完成，然后以每盘 1 万美元的价格向大卫·贝利（David Bailey）索要更多的竞选捐款。不要讨厌玩家，要讨厌游戏。如果向精灵许愿，两年内就会带来不必要的痛苦。 弗兰肯斯坦加密法案 要了解加密货币持有者认为可接受的加密法规，最简单的方法就是观察他们的投资组合。从我的角度来看——远离围绕精灵的马戏团——似乎在中心化加密金融中介机构中拥有大量股份的人最有可能实现他们的加密监管愿望，因为他们产生的噪音很大。不幸的是，那些构建真正去中心化技术和应用程序的人没有足够的财力在这个周期的关键时刻玩政治。最富有的加密货币兄弟都拥有交易所、经纪服务或某种借贷平台。 因此，加密货币监管的愿望（如果有的话）很可能会以过于复杂、规定性强的规则的形式出现，只有大型、富裕的中心化公司才能负担得起。这是因为唯一能够解释法律的人将是职业公司律师，他们穿梭于各种字母监管机构的办公室。如果你想知道，这些律师可不是免费服务的，他们每小时收费高达 2000 美元。也许在迪拜这还算便宜，但在我老家，这可是一笔不菲的开销。 难道这就是广大加密货币社区真正想要的吗？这一切都是为了让 Brian Armstrong 和 Larry Fink 变得更富有吗？我不是一个愤世嫉俗的人，他们只是在做本职工作……通过建立垄断结构来最大化股东价值，从而使其业务获得独特利益。也许那些身为 Coinbase 和 Blackrock 股东的读者想要一个弗兰肯斯坦式的加密法案。但我相信这种监管并不能改变现状，虽然它对加密货币没有直接负面影响，但也不是积极的。 全球所有因认为美国政府支持加密货币而迁往美国的创业者们，请听好了。如果你们默许这样的结果，你们的初创企业注定会失败。被难以理解的繁文缛节法规所保护的垄断企业不会善待真正的创新。他们利用自己独特且特权般的系统权限，驱逐那些潜在的篡夺者。作为初创公司的创始人，你可能坐商务舱飞抵肯尼迪机场，但离开时肯定只能坐经济舱。 许个愿 我会许什么愿呢？我来告诉你。为了理解我的愿望，我需要回顾一下金融史，并对某些事件进行解读，这符合我的风格。 最大的问题是，为什么精灵会满足我的愿望或与之相近的愿望？精灵和他的副手们实际管理着这个帝国，他们只会满足我的愿望，以帮助他们实现自己的目标。 特朗普最重要的两位副手——美国财政部长斯科特·贝森特和美国国务卿马克·卢比奥——的总体目标是改革全球经济秩序，以维护美元和美国霸权。正如我在上一篇《The Ugly》中简要提到的，美元体系分为两部分。一是货币，二是储备资产。 自 1944 年布雷顿森林协议以来，美元一直是储备货币，但储备资产随着时间的推移而发生了变化。 美元体系储备资产随时间变化： 1944-1971：黄金 在此期间，美元的价值固定为 35 美元 / 盎司黄金。作为美国盟友的某些主权国家被允许以上述价格兑换黄金。 1971-1994：石油 美国总统理查德·尼克松为了继续进行越战以及前任美国总统林登·约翰逊颁布的更多社会福利计划，放弃了黄金标准。储备资产变成了石油美元。沙特阿拉伯是第一个明确同意以美元计价石油的国家，并利用其美元盈余投资美国国债。现在，财政部可以发行债券，这些债券基本上由最大的边际碳氢化合物生产国的石油流量支持。 1994-2025：全球出口国的外汇储备 在整个 20 世纪 80 年代，美国能够提高石油产量并提高经济的能源效率。美国能够提高石油产量并提高经济的能源效率。中国和其他亚洲四小龙 （如韩国、日本、马来西亚、泰国等） 等出口国的崛起意味着，美国和西欧可以以低廉的价格生产商品。1994 年，中国进行了大规模人民币贬值，并正式加入重商主义竞赛，通过出口尽可能多地储备外国硬通货。这些出口商被允许向庞大的西方消费市场销售商品，只要他们以美元定价商品，并用他们的美元盈余购买美国国债。 2025 年——？：比特币 / 黄金 中国不甘心成为美国霸权下的黄种人。请记住，中国认为 20 世纪是屈辱的世纪。软弱无能的皇帝与西方列强签署了不平等条约。随后，两次世界大战和内战摧毁了这个国家。在欧洲文艺复兴前的大部分时间里，中国是全球最大的经济体；为中国人民重拾辉煌成为中国的既定目标。MAGA（美国优先）不仅仅是美国的事情；自 1949 年以来，中国人一直在为此努力。 为了实现这一目标，中国从低成本、低质量的生产国转变为低成本、高质量的生产国。随着用盈余购买越来越多的国债进一步巩固了中国作为美国次级大国的地位，中国领导人停止了积累国债。根据旧的不成文的协议，一美元的出口盈余必须购买一美元的国债。在过去十二个月的公开数据中，中国获得了 1 万亿美元的出口盈余，但允许其国债储备减少 140 亿美元。 其他出口国也注意到了这一点。全球南方大多数快速增长的国家与中国贸易往来比与美国贸易往来更多，尽管大部分贸易是以美元计价。去美元化不是要抛弃美元本身，而是要将盈余投资到美国霸权精英们不认可的资产上。 这让我想到了特朗普的副手们面临的困境。他们需要创建一个新的系统，保留美元作为贸易的计价货币，并投资储备资产，以维持美国国债市场的良好运作。 如果他们真的厉害，他们就会设计出一个解决方案，迅速将美国公共债务占 GDP 的比例降低到 30% 左右，这是 2000 年的水平。 世界将不再接受国债储蓄。这就是为什么必须选择中立的储备资产。没有国家试图用本国创造的法定货币取代美元。这是因为美国霸权的衰落已经显现，这与美国作为储备货币发行国所累积的不平衡直接相关。 这就是金融史的全部内容，但在我阐述我的愿望之前，我想谈谈一位最有影响力的传统金融（TradFi）货币市场策略师是如何认为我上面描述的问题可以得到解决的。 DeepSeek Zoltan Pozsar 曾是达拉斯美国联邦储备委员会（简称美联储）的工作人员，瑞士信贷（Credit Suisse）的策略师，目前他写的一篇博客深受美国霸权（Pax Americana）的金融精英们的喜爱（如果我继续跪着，他可能会给我订阅折扣：））。我将在下文介绍他的解决方案，这些方案或许可以付诸实施。因此，讨论这些方案以及我如何偏离他的思路是值得的。我认为他的解决方案适用于 20 世纪 80 年代，而不是 2025 年。太多相信美国例外论的战略家认为，重获美国霸权和威望就像电影《壮志凌云》的故事主线。性感的汤姆·克鲁斯驾驶 F-14 战斗机，迅速击溃俄罗斯和现在的中国对手。错。 最近翻拍的《壮志凌云》中，汤姆·克鲁斯虽然年事已高，但仍然身手矫健，这恰好隐喻了当前世界关系的现状，只是稍作调整。用一架售价近 7500 万美元的 F-18 战斗机替换一架售价 5 万美元的伊朗 Shahed 无人机，这种无人机在全球南部地区都有销售。60 多岁的汤姆·克鲁斯仍然驾驶着这些价格高昂的飞机，对抗价格低廉、与人工智能相连的无人机群。俄罗斯和美国都看到了 20 世纪的武器在现代无人机控制的乌克兰战场上是多么的无效。 这让我想到了 DeepSeek。如果你只生活在 TikTok 中，并且不知道，DeepSeek 是一个革命性的 AI 大型语言模型（LLM），其性能与 ChatGPT 或 Claude 相当，但训练成本却降低了 95%。它是一个开源项目，迄今为止，包括黄仁勋（NVIDIA）和萨蒂亚·纳德拉（微软）在内的主要科技巨头首席执行官均未表示其结果和成本不合理。 DeepSeek 之所以重要，是因为它是由杭州的一家中国对冲基金公司开发的。在高性能半导体领域，中国正遭受美国施加的经济封锁。按照美国的想法，中国企业家应该无法训练和部署性能接近使用美国设计的高性能芯片训练的 LLM。DeepSeek 的成功明显打破了谁花钱最多谁就能创造性能最好的 LLM 的幻想。它还进一步证明了「需求是发明之母」。经济制裁无法阻止一支由 200 人坚定中国企业家组成的小团队。如果通过地面进攻摧毁中国的生产能力是不可能的，那么美国例外论的时代可能已经结束。除非你的全部身份都包裹在虚构的国籍概念中，并且仅仅因为出生在「美国」就怀有优越感的幻想，否则平凡并没有什么不好。 当非美国精英认为自己天生低人一等时，他们就会言听计从。这有助于美国金融精英制定政策，例如一个国家在贸易中使用哪种货币以及如何投资其国家盈余。如果非美国人认为自己与他人平等，他们可能不会屈从于美国外交官的命令。这对 Zoltan 的政策建议很重要，因为它们是双边措施。贝森特说「这样做」，一个国家的财政部或国库就会默许。如果该国拒绝，那么什么都不会发生。这是 Zoltan 政策措施的致命弱点。 Zoltan 的目标与我相同：降低美国国债的价值。此外，Zoltan 还正确地指出，美国必须延长其债务期限，减少利息支出。假设贝森特希望将债务占 GDP 的比率从 100% 降至 30%。如果 GDP 保持不变，那么债务的实际价值需要下降 70%。 Zoltan 各种想法的核心主题是要求外国国债持有人将短期债券换成长期债券。长期债券不可交易，但如果国家需要现金，可以按面值回购。 我来解释一下其中的原理： 假设你是一个全球南方国家，持有价值 100 美元的 10 年期国债，票面价值也是 100 美元。

1.应贝森特的要求，您将 10 年期国债换成零息 100 年期国债（世纪债券）。世纪债券价值 30 美元，面值或票面价值为 100 美元。为了便于理解，我在这里用债券数学来举例说明。在整个生命周期内没有息票收入且期限较长的债券，其内在价值必然低于有息票且期限较短的债券。

2.你的债务实际价值已经贬值了 70%，但面值或票面价值仍为 100 美元。

3.如果你是一个好的盟友（欧洲……有点可疑）或附庸（菲律宾……我认为欧洲属于这里），你可以打电话给美联储，免费将世纪债券换成美元面值。想象一下，你需要用美元从沙特阿拉伯购买一些石油，世纪债券实际上价值 30 美元，但美联储今天会给你 100 美元，而且不收取利息。

4.任何美元盈余只能在未来交易中投资于世纪债券。你不能购买其他任何东西。

这是一笔有利又有弊的交易。弊在于，你的财富实际贬值了 70%。你刚刚同意糟蹋自己国家的储蓄。更糟糕的是，你还同意，唯一能获得流动现金偿还这笔债务的地方是发行方，而不是全球市场。但另一方面，如果你表现良好，可以从美联储获得无息贷款。 诱饵是，如果你同意在没有保护的情况下被干，你就可以进入美国治下的共同繁荣圈。大棒是，如果你不这样做，你的出口将被征收关税，而你也将无法获得美国武器来对抗你的内外战争。 有几件事需要指出，总的来说，这表明许多国家不接受这项交易。对于许多国家来说，中国现在是他们最大的贸易伙伴，而不是美国。美国武器无法出售，因为他们把武器都用在了武装乌克兰上。此外，美国武器只是中国中间产品的再出口，为什么不直接去找源头呢？最后，从心理上来说，如果一个国家不再抱有奴隶心态，为什么还要自愿毫无保护地被人打屁股呢？ 我的愿望 我能对 Zoltan 的想法进行改进吗？显然可以。 目标仍然不变：降低现有国债的价值，保留美元作为交易货币，并将国债期限延长至 100 年。 新的目标是让比特币成为全球中立的储备货币。 选择法定货币的贬值对象非常重要。如果选择石油或食品等有实际用途的物品作为贬值对象，那么社会就有因通货膨胀而崩溃的风险。贬值对象必须是不至于让大多数平民百姓实际生活贫困的物品。 Zoltan 选择以时间为参照物进行贬值。你将 10 年的资产换成 100 年的资产。货币的时间价值决定了 100 年后收到的东西的价值低于 10 年后收到的东西的价值。但另一方必须同意交换。我认为贬值应该以比特币为参照物，并且可以单方面进行，最终会产生相同的效果。 我的计划是： 第一步：声明 贝森特发表演讲，宣布美国有意重新设计全球储备货币体系，使美元成为记账货币，而储备资产则是比特币。 第二步：渐进式贬值 财政部将以高于当前市场价格的美元价格竞购比特币，随着时间的推移，比特币的总市值将足以发挥全球储备资产的作用。具体来说，如果比特币要像国债市场一样庞大，比特币的价格必须上涨到 180 万美元。 举例来说： 如果 BTCUSD = 10 万美元，贝森特表示他们将以 20 万美元的价格购买 BTC。问题在于，他并没有给卖家美元现金，而是给他们链上 100 年的零息债券（百年债券）。他还允许任何提供合适个人信息的人以面值回购债券，以滚动一年的方式获得无息现金。实际上，BTC 卖家获得了美元，但这是以贷款的形式。卖家的真正资产是百年债券。 市场反应： 由于贝森特以高于现货价格的价格购买比特币，因此存在套利空间。交易者可以借入美元，以低于美国财政部买入价的现货价格购买比特币，然后将其出售给美国财政部以换取百年债券，再回购百年债券以换取美元，最后偿还贷款。由于交易是在链上进行的，因此全球任何人都可以进行交易，比特币将迅速升至贝森特的买入价。 批评： 为什么比特币持有者会为了一个狗屎世纪债券而出售比特币？因为价格高。人们认为将比特币交给贝莱德是一个好主意，原因也是一样。如果价格合理，大多数理想和常识都会消失。 第三步：到期国债 财政部现在在资产方面持有 BTC，负债方面有世纪债券。市场预计贝森特会再次提高报价，并抢先一步。现在，财政部可以以美元的价格出售其 BTC 并获利。想象一下，市场交易价格为 BTCUSD = 300,000 美元，但贝森特以 200,000 美元的价格购买了 BTC。这 10 万美元的利润可以用来回购 10 年期国债。实际上，贝森特可以一步步延长国债的加权平均期限（WAM）。 国债持有人不会处于不利地位，因为他们知道贝森特会用交易利润购买非流通国债。这一点至关重要，因为它使以国债为抵押品和定价机制的金融机构能够保持贷款偿付能力。 第四步：社交媒体银行 为了进一步巩固美元在中国以外地区的作用，贝森特鼓励扎克伯格（Facebook 首席执行官）和马斯克（X 首席执行官）允许在其应用程序内进行美元稳定币转账。显然，他们应该使用 Ethena 的合成 USDe。现在，整个世界，最重要的是，全球南部，Facebook、WhatsApp 和 Instagram 是主要的在线沟通和商业方式，将存入美元。这完全消除了这些国家去美元化的任何企图。领导人对此无能为力，因为如果他们试图剥夺平民的数字多巴胺，一夜之间就会发生革命。美国甚至不能禁止中国拥有的 TikTok，因为年轻人在下次选举中会烧死任何与禁令有关的政客。 随着数字美元在基层系统中不断积累，这些数字美元可以以比特币或其他加密货币的形式保存下来。如果比特币的价格逐步上涨，小投资者将被吸引将比特币出售给财政部，以换取百年期债券。现在，美国国债不再由少数国家持有，而是由全球底层民众持有。放牧几只猫很难，放牧几十亿只猫是不可能的。也就是说，债务持有人不太可能同时全部逃离。最终，财政部希望债务持有人能够「小心谨慎」。 技术蓝图 无论世界自由金融公司（World Liberty Financial）告诉投资者他们正在建设什么，这就是他们应该做的。如果你不知道，世界自由金融公司（WLF）是与特朗普家族相关的加密货币公司。我们的目标是利用 Web3 和 WLF 来帮助构建基础设施，从而立即为美国财政部带来利益。这使大型「大到不能倒」银行失去了中介地位，但除了引发一场又一场金融危机、需要印钞来拯救它们并最终造成货币通货膨胀从而摧毁帝国的灵魂之外，它们为帝国做了什么？只要在「美国和平」的法定金融之都纽约市漫步一圈，就能发现夜店灯火通明，但贫困、无家可归和犯罪等令人沮丧的场景却充斥在日常生活中。这真是个该死的鬼地方。由摩根大通银行为您呈现。 Web3 技术栈应该由公共区块链提供支持。你们都知道会发生什么。永远在接近！本着这种精神，Aptos 是最佳选择。它是最快（800 毫秒）、最便宜（每笔交易 0.00005 美元）和最可靠（99.99% 的正常运行时间）的公共区块链，可用于高性能金融交易。事实也证明了这一点。根据 RWA.xyz 的数据，Aptos 正在悄悄逼近机构资产最多的前三大网络，并与富兰克林邓普顿、Brevan Howard 和微软等机构建立了合作关系。其 MOVE 架构是 Facebook 内部专门为处理全球最大的社交网络的金融交易而设计的。 Maelstrom 不会免费服务。需要明确的是，我们拥有大量的 Aptos 和 Ethena。 美国财政部需要一个链上交易所，用于交易数字美元、世纪债券和比特币。 首先，财政部需要一种数字美元。Tether 的 USDT 和 Ethena 的 USDe 应该是可接受的数字美元。USDT 只是由美国银行系统托管的一美元。USDe 是长期加密货币加上短期永久掉期，从而形成一种合成美元；所有资产都在大型加密货币交易所托管。政治关乎男人们的饭碗，那么现有的政府如何从选择这两种解决方案中获益呢？美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）持有 Tether 的股份。WLF 拥有价值数百万美元的以太坊治理代币 $ENA。如果 Tether 和以太坊的股票和代币持有者被选为美国财政部批准的数字货币，他们都将从中受益。人类文明的发展就是靠自私自利推动的。 其次，财政部需要将世纪债券代币化。财政部发行代表每笔债券的代币（TSY100）。在 Aptos 上用打包的比特币购买 TSY100 时，TSY100 即可获得（您已经可以使用 Wormhole、Celer 和 Layerzero 打包比特币）。接下来，在回购机制中，TSY100 可以被质押，并创建 USDT 或 USDe 贷款。 注意：从技术上讲，财政部无法创建 USDT 或 USDe。因此，如果质押者想要 USDT，财政部必须通过将美元汇入 Tether 的银行账户来铸造 USDT。如果质押者想要 USDe，财政部必须铸造 USDT，然后铸造 USDe；这都可以使用 Tether 和 Ethena 提供的 API 作为原子交易来完成。 第三，财政部需要建立一个许可的 Web3 货币市场交易所，我们称之为 EagleSwap。财政部已经有一个名为 ID.me 的认证服务（这只是在线身份验证服务的一个例子）。这项服务可以扩展为全球任何用户都可以签署一条消息，将 Aptos 钱包添加到白名单中。当您从桌面或移动设备将 Aptos 钱包连接到 EagleSwap 时，如果您被列入白名单，则可以在 USDT、USDe、TSY100 和打包比特币之间进行交易。EagleSwap 将迅速成为交易这些工具的最具流动性的场所，因为贝森特正在来回摆动世界上最大的法定货币，买卖比特币、美元和国债。 下一阶段，美国财政部和布罗利加赫（Broligarch）旗下的社交媒体平台将实现互联互通。Facebook 和 X 是向全球用户推出加密货币钱包的两大社交媒体平台。通过将用户与 EagleSwap 抽象地连接起来，他们的用户现在可以转移、交易和存储数字美元、世纪债券和包装比特币。全球南方最迫切的需求是在他们的传统金融银行系统之外用美元进行商业交易。美元是狗屎币，但大多数其他法定货币都有马尔堡埃博拉病毒。同样，应该使用 Aptos 构建结缔组织。 从他们在特朗普就职典礼上的首要席位来看，布罗利加奇家族肯定在掌权。他们需要采取下一步行动，消灭寄生性的传统金融银行。 我曾讨论过单方面贬值美元以及实施这一政策的技术。接下来，我将讨论为什么美国如果制定正确的立法，在「生产」中性储备资产方面可以拥有不公平的优势。 中性储备资产 为了使这个解决方案对管理「美国和平」的精英们来说更可取，美国在开采比特币方面必须拥有一些不公平的优势。开采比特币需要消耗能源，以解决随机难题。第一个问题是，美国是否拥有廉价、充足的能源？ 在能源生产方面，美国有两点优势。首先，人类称之为美国的想象中的曲线内蕴藏着大量未开发的碳氢化合物。现在需要的是资金和钻探许可。开采能源最终将为比特币矿场提供动力，而开采能源最好的地方是能源所在地并不重要。通常情况下，能源位于远离其服务的人口中心的地方。碳氢化合物的运输有时比钻探的边际成本更高。但是，如果你将碳氢化合物输送到现场发电厂，而发电厂只向比特币矿场供电，那么你就不用支付运输费用。有许多偏远地区蕴藏着丰富的能源，与其建造政治敏感的管道和道路来运输碳氢化合物，不如在当地建立发电站和比特币矿场。阿拉斯加州地处偏远，但拥有丰富的碳氢化合物资源，且一年大部分时间都很寒冷。这里非常适合利用被困能源来运营比特币矿场。 美国拥有的第二点是资本主义。我不是说这在道德上是好是坏，这只是陈述事实。美国是由一群逃税的奴隶主建立的，他们制定了一部宪法，保证他们的资本随着时间的推移而增加，并允许他们的后代在经济和政治上继续掌权。除了开采碳氢化合物和开采比特币，还有什么比这更适合启动一个多年项目的呢？ 另一个好处是在美国国内建设半导体工厂。中国台湾半导体公司（Taiwan Semiconductor）在亚利桑那州的几家先进工厂即将完工。政府将大力鼓励其他代工厂在美国建设工厂，并提供补贴和税收减免。比特币专用集成电路（ASIC）芯片可以在国内生产，因此如果全球需求大幅增加，价格也会上涨，但永远不会出现短缺。 有一个巨大的问题：法定货币在美国享受世界级待遇，但比特币和加密货币却并非如此。我们需要在宪法层面支持比特币和加密货币。比特币矿工不能受到任何形式的审查，但立法者可能会要求矿工和节点运营商接受审查。公共加密账本需要成为一种受保护的言论形式。这很有道理，因为公共区块链是由矿工消耗电力驱动的去中心化网络上的数字不可变言论链。 如果美国想成为开采比特币的最佳地点，只需制定一个不到两百字的简单法案： 「存在于区块链上或由区块链驱动的加密货币和代币属于受保护言论。所有适用于保护言论自由的法律均适用于公共区块链技术的用户或中介。加密货币和公共区块链是私有的，任何政府机构均不得强迫中介、参与者或区块链本身的节点运营商收集和生成有关参与者和交易的数据。」 随着支持能源管理的法规和有利于无许可创新的加密立法的通过，美国将具备必要的条件，将全球大部分加密活动纳入其境内。鉴于能源生产和 ASIC 芯片制造的高昂资本支出，加上对点对点分散网络运营提供法律保护的流动法定资本市场，美国将成为比特币网络哈希率的大本营。那么，中立的储备资产实际上将在美国境内生产。 最后，要推翻这样的立法将非常困难。尽管某些政客大肆抨击大型科技和社交媒体公司的负面影响，但在废除 1996 年《通信法案》第 230 条方面进展甚微，该条款赋予科技平台对其网络上托管和开展的内容和活动的豁免权。现状实在太有利可图了。加密货币与政客之间也会形成类似的权宜联姻，加密货币公司和个人迫切需要高薪工作和增加税基。 霍德勒 如果贝森特（Bessent）将比特币的价格推高到 180 万美元以上，那么人类历史上最富有的人就会诞生。一些最大的比特币持有者居住在美国或在美国注册的公司。在推出比特币 ETF 不到一年后，贝莱德（BlackRock）持有近 60 万枚比特币，价值近 600 亿美元。鉴于美国的政治权力很大程度上取决于财富，这批人将能够施加巨大的政治影响力。如果共和党实施这些措施，加密货币持有者将成为其多年的忠实支持者。 请记住，政治家的目标是连任。除了特朗普，所有认同他政治理念的人将在 2026 年或 2028 年连任。对于共和党政治家来说，还有什么比让美国加密货币持有者变得非常富有，同时进一步巩固美元的霸权地位更好的确保自己继续掌权的方法呢？ 全球反应 其他拥有大量盈余的国家会接受比特币取代国债成为储备资产吗？ 是的。 假设比特币的市值足以支撑数万亿美元规模的交易，那么它相对于国债而言具有许多优势。

1.任何人都无法单方面更改比特币的代码。

2.即使一些美国矿工试图硬分叉区块链，排除某些交易或改变比特币的总开采量，这也会导致比特币在新的链上归零，他们的所有资产将立即变得毫无价值。比特币区块链的经济博弈理论决定了这种情况不会发生。

3.只要有互联网连接，比特币就可以随时随地被访问和交易。

4.比特币是人类想象中最纯粹的货币能量衍生物。因此，随着时间的推移，它能够保持交易盈余的能量价值。

没有哪个国家，甚至包括中国，愿意成为全球储备货币发行国，并让本国债券市场成为全球储备资产。当停止生产任何实际产品而只从事金融工程时，自然的结果是开放资本账户的要求，以及给大多数人带来的不利影响。这当然不是「共同繁荣」。因此，保留美元用于贸易，甚至用于当地货币的双边兑换，但将盈余存入比特币的系统对每个人来说都是一种进步……除了那些「大到不能倒」的传统金融机构，它们看着自己的权力和声望在减弱，而去中心化金融的权力和声望却在增强。 愿望成真 堆叠 sats 是我的游戏，我希望也是你的。因此，如果你发现自己坐在精灵的餐桌前，穿着得体，请许愿正确的事情。 后记 加密货币人士是世界上最聪明的人，也是最天真的人，但特朗普正在提供一门速成政治课程。 在不到六十天的时间里，加密货币的价格从 7 万美元飙升至 11 万美元，前提是每个加密货币人士都能如愿以偿，了解加密货币在美国霸权下将如何受到监管。这种想法的第一个问题是，在价值交换的两面中，人们总是希望先收到货物，再付款。特朗普和共和党首先从加密货币中获得了他们想要的东西：足够的选票来赢得总统职位，并在众议院和参议院获得多数席位。现在到了「付款」的时候了，他们和我们这些投机者不一样，不会在一秒钟内就付清。 我之所以这么说，是因为特朗普正在组建工作组和参议院小组委员会，而不是采取行动。当特朗普想采取行动时，他就会行动。对美国的最大贸易伙伴征收 25% 的关税，并在几天内宣布并实施。政府机构迅速取消了 ESG 和 DEI 政策。我举这些例子不是为了证明特朗普不会为加密货币做些积极的事情，而是证明加密货币监管或比特币战略储备不是他或该党的首要任务。这很遗憾，因为从边际上讲，加密货币单一议题的选民使他们掌权。 随着国际社会迅速意识到，美国的政治并不会因为特朗普当选而发生巨大变化，加密货币的价格将跌至 2024 年第四季度的水平。 我仍然认为比特币的价格将重新测试 70,000 美元至 75,000 美元。 什么能打破加密货币的低迷？美联储、美国财政部、中国、日本等国家的某种形式的印钞，或者允许无许可加密创新的切实立法。弗兰肯斯坦加密法案将有利于 Coinbase、贝莱德和笨蛋投资者。但对于我们这些加密货币的退化者来说，这不会推动市场达到新的高度。它不会推进任何事物去中心化的目标。这将是对上帝的冒犯，惩罚将是迅速而严厉的。 希望还在，如果你是美国加密货币持有者，那就行动起来吧，让你的民选代表知道你不会像往常一样支持政治。给他们发电子邮件、写信或去他们当地的办公室。政治家对那些对政策感兴趣的人反应非常积极。如果你认为有必要建立比特币战略储备，那就立刻大声疾呼，不要只是像在 X 上发表评论那样。问题是，我们的数字设备让我们在自己的回音室中愤怒，却很少鼓励在现实世界中需要付出一点努力的具体行动。你真正珍视的一切都是付出了一定代价的。加密货币政治没有捷径——睁开眼睛，小心脚下。

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