Diretor de Estratégia da Bitwise: Aprovação das Opções de ETF de Bitcoin Spot da BlackRock Irá Desencadear Aumento Explosivo no Bitcoin

O diretor de estratégia da Bitwise Alpha, Jeff Park, postou na plataforma X, afirmando que a "aprovação pela SEC das opções de negociação do ETF de Bitcoin à vista da BlackRock" desencadeará um aumento explosivo no Bitcoin. Jeff Park acredita que o mercado está prestes a testemunhar a volatilidade mais incrível da história financeira, o que deve ser mais bem explicado. As razões incluem várias características do Bitcoin, a natureza dos mercados de opções regulamentados e sua poderosa combinação. Ele acredita que a "aprovação pela SEC das opções de negociação do ETF de Bitcoin à vista da BlackRock" marca potencialmente o maior progresso para os mercados de criptomoedas. Pela primeira vez, o valor nominal do Bitcoin alcançará o "banco parcial" através das opções de ETF. Embora o fornecimento limitado não custodial seja sua maior vantagem, ele também atua como um obstáculo que limita as capacidades de criação de alavancagem sintética. Agora, pela primeira vez, o Bitcoin terá um mercado regulamentado com a Comissão de Futuros de Commodities protegendo os membros de compensação da exposição ao risco de contraparte. Isso significa que a exposição nominal sintética do Bitcoin pode crescer exponencialmente.

Além disso, o Bitcoin tem características únicas de volatilidade; quando os preços à vista sobem, a volatilidade também aumenta, o que significa que o delta aumenta a uma taxa mais rápida. Quando os traders de gamma curto fazem hedge (durante os apertos de gamma), pode haver um efeito de recursão explosivo com o Bitcoin, onde os vendedores a descoberto são forçados a continuar comprando a preços mais altos, levando a aumentos de preços ainda maiores (mais compras levam a mais aumentos). Um aperto de vanna gamma negativo poderia fazer os preços do Bitcoin dispararem como um foguete.

Em conclusão, o mercado de opções de ETF de Bitcoin representa o primeiro vislumbre do mundo financeiro em regulamentação alavancada em commodities perpétuas verdadeiramente limitadas em oferta. As coisas podem ficar tão loucas a ponto de os mercados regulamentados serem forçados a fechar, mas o que torna o Bitcoin extraordinário é que sempre existe um mercado paralelo descentralizado que não pode ser fechado, ao contrário das ações.