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BTC 波动率:一周回顾 2024 年 10 月 7 日–10 月 14 日

BTC 波动率:一周回顾 2024 年 10 月 7 日–10 月 14 日

SignalPlusSignalPlus2024/10/16 12:11
作者:SignalPlus

关键指标:(香港时间 10 月 7 日下午 4 点 -> 香港时间 10 月 14 日下午 4 点)...

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关键指标:(香港时间 10 月 7 日下午 4 点 -> 香港时间 10 月 14 日下午 4 点):

  • BTC/USD + 1.2% ($ 63, 500 -> $ 64, 250) , ETH/USD + 1.8% ($ 2, 480 -> $ 2, 525)
  • BTC/USD 12 月(年底)ATM 波动率 + 1.4 v(56.1-> 57.5), 12 月 25 d 风险逆转波动率 + 0.6 v(2.3 -> 2.9)
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  • 上周价格波动剧烈,但总体维持在 $ 60–65 k 区间内。
  • 若价格突破 $ 66–66.5 K,则意味着打破了长期旗形走势的顶部,价格有望上涨至 $ 70 K,进一步带来更显著的上涨空间。
  • 若价格跌破 $ 59 k,则预计支撑位为 $ 57 k,然后再下探至 53.5 k

市场大事件

  • 本周加密货币新闻喜忧参半,导致价格波动剧烈。周四,美国证券交易委员会(SEC)对一家大型加密公司提起诉讼,指控其从事未经注册的加密证券交易,引发了 BTCUSD 多头头寸的短暂平仓,价格跌破 60 k,最低触及 58.8 k。然而,随着周五 Mt.Gox 公布将比特币还款期限延长至 2025 年以解决债权人问题,比特币价格迅速回升,现货价格短暂突破 63 k。最终,在美国大选前,BTC 价格将继续在 $ 60 k — 65 k 区间内波动。
  • 本周,中国刺激政策预期落空。周六的新闻发布会上公布了一些中长期的政策措施,但没有具体的短期刺激或现金发放的细节。尽管整体市场情绪朝着积极方向发展,但在短期内快速上涨势力不足。
  • 美国 CPI 数据略微超出预期,加上上周强劲的就业数据,市场对 9 月是否应该降息 50 个基点的合理性产生了话怀疑。受此影响,美国利率定价从两周前市场预期的大幅降息中迅速反弹,推动美元兑法定货币汇率走强。然而,尽管如此,加密货币和黄金价格依然总体保持支撑。
  • 尽管多处民调表示选情依然维持在 50/50 ,但 Trump 目前占据微弱的领先优势。民主党对日益紧张的以色列 - 伊朗局势的处理,可能会在未来几周影响选情走向,不过整体来看,这场大选依然会持续到最后一刻才见分晓。

ATM 隐含波动率

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  • 本周实际波动率保持在非常低的水平(约为 35% — 45% ),现货价格大部分时间都在 $ 60 k 至 $ 63 k 的范围内徘徊,仅在周末时出现了短暂的波动。市场参与度不足,永续合约和期货流动性整体呈现低迷的状态,投资者普遍都在等待美国大选(或其他催化因素)推动价格上涨。
  • 受到实际波动表现低迷,和市场参与度不足的影响,隐含波动率在本周持续走低。然而,随着周五现货价格短暂突破 $ 63 k,隐含波动率在周末有所回升;周一现货价格延续涨势,突破 $ 63 k,并挑战 $ 64 k 的价位。
  • 由于中国刺激政策的乐观情绪逐渐消退,且美国数据相对平静,我们预期本周 Gamma 表现低迷(期权隐含波动率合约前端承压)。短期内唯一的风险是中东局势的升级,不过目前来看可能影响不大。
  • 上周,随着 11 月 1 日到期的期权上线交易后,选举波动的定价有所下降。市场主要以卖出 10 月 25 日 和 11 月 1 日的远期波动率协议(FVA)套利,即卖出 11 月 1 日的到期期权并以 10 月底到期的期权对冲。这反过来对 11 月 8 日的到期期权施加了压力,并在一定程度上降低了当日的权重。随着大选临近,我们预计对该事件的到期期权需求将上升,因为在此期间需支付的 theta 较少。

偏斜 / 凸性:

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  • 受到 Mt. Gox 相关新闻发布和 BTC 在短暂跌破 $ 60 k 后强劲反弹影响,市场重拾上涨信心,波动率在上周末偏斜价格再次上升。然而,整体来看,市场对波动率偏斜的反应平淡,表明市场在高现货价格水平上持有 Gamma 头寸。
  • 从凸性角度看,市场保持横盘震荡,价格突破仍在掌控中,年底出现不少翼部的比例看涨价差策略供应。

祝您本周交易顺利!

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